S&P500のハイテク集中がITバブル期を超えたという記事が気になりました

ハイテク株やQQQを大量に持っている人の多くは、米国市場の集中がどれほど極端になっているか、十分に分かっていないように感じました。

この相談で取り上げている2026年6月のロイターの記事では、情報技術セクターがS&P500全体の時価総額に占める割合は39.4％に達していました。2000年のITバブル時のピーク、約35％より高い水準です。

でも、この数字でも実態を過小評価していると思います。

Amazonは一般消費財、AlphabetとMetaは通信サービスに分類されています。クラウド、ネット広告、AI向け設備投資の中心にいる企業なのに、公式の「情報技術」の比率には入っていません。

この3社を加えれば、S&P500全体の50％以上がハイテク・AI関連の超大型株に結び付いている、というのが私の見方でした。前例のないことだと思いました。

つまり、当時の市場全体が、AIと計算処理への需要が何年も爆発的に増え続けるという、一つの巨大な賭けになっているように見えたんです。設備投資がいずれ十分な売上高やキャッシュフローにつながらなければ、あるいは需要の伸びが鈍るだけでも、指数全体が大きな影響を受けるでしょう。

翌日に暴落すると言いたいわけではありません。多くの人が思う以上に、構造として集中していると指摘したかったんです。

出典：ロイター